第18章债券组合信用VAR度量Resdat样本数据：SAS论坛：计算单只债券的信用风险信用评级转移概率债券信用风险指由于信用质量改变而引起的价值变动的风险。每个债券信用质量用8种评级之一来表示(AAAAAABBBBBBCCCDefault)。不仅违约会导致风险，而且升降级引起的价值变化也会导致风险。所以需要估计风险期内信用评级转移到其他任何可能信用状态的概率。债券发行者的信用级别决定了债券在风险期内违约或者转移到任何可能信用评级的概...
1一、VAR模型及特点二、VAR模型滞后阶数p的确定方法三、格兰杰因果关系检验四、脉冲响应函数与方差分解五、Jonhanson协整检验六、建立VAR模型七、利用VAR模型进行预测八、向量误差修正模型VAR模型分析21.VAR模型—向量自回归模型经典计量经济学中，由线性方程构成的联立方程组模型，由科普曼斯（poOKmans1950）和霍德－科普曼斯（Hood-poOKmans1953）提出。联立方程组模型在20世纪五、六十年代曾轰动一时，其优点主要在于对每个...
金融市场计量经济学第六讲向量自回归模型（VAR）•对于经济活动中变量间关系如何确定，前面我们学过了协整检验和Granger因果检验，如果变量间互相有影响，VAR模型比较合适。•向量自回归模型（vectorautoregressivemodel）1980年由Sims提出。VAR模型采用多方程联立的形式，不以经济理论为基础，在模型的每一个方程中，内生变量对模型的全部内生变量的滞后值进行回归，从而估计全部内生变量的动态关系，并进行预测。•在金融活动...
VAR模型应用实例众所周知，经济的发展运行离不开大量能源的消耗，尤其是在现代经济发展的过程中，能源的重要性日益提升。我国自改革开放以来，经济发展取得长足的进步，经济增长率一直处于较高的速度，经济的高速增长带来了能源的大量消耗，进而带来了我国能源生产的巨大提高。因此，研究经济增长率与能源生产增长率之间的关系具有重要的意义，能为生源生产提供一定的指导意义。1.基本的数据我们截取1978—2015年中国经济增长速...
考虑一个两个股票组合投资金额分别为60万和40万。问一、下一个交易日,该组合在99%置信水平下的VAR是多少？二、该组合的边际VAR、成分VAR是多少？三、如追加50万元的投资,该投资组合中的那只股票？组合的风险如何变化？要求：100万元投资股票深发展（000001）,求99%置信水平下1天的VAR=？解：一、历史模拟法样本数据选择2004年至2005年每个交易日收盘价（共468个数据）,利用EXCEL：获取股票每日交易数据,首先计算其每日简单收益...
